Vor einigen Jahren erzählte mir eine mir bekannte Buchhalterin von einigen ihrer Kunden. Sie waren ein paar Jungs auf der Mission, Hunderte Millionen Dollar US-Ackerland für einen kanadischen Pensionsfonds zu sammeln. Da wurde mir klar, dass in der Welt der Agrarfinanzierung viel mehr los ist, als Sie hören. Hier sind einige der großen Player im Agrarfinanzierungsuniversum.

Zu den Akteuren zählen Banken, die auf Agrarkredite spezialisiert sind, Nichtbanken-Finanzierungsunternehmen, die Kredite für Grundstücke und Ausrüstung vergeben, landwirtschaftliche Kreditgenossenschaften, REITs, die landwirtschaftliche Immobilien besitzen und verwalten, Private-Equity-Fonds, die Ackerland kaufen, Staatsfonds, und, selbstverständlich, Rentenfonds.

Einer der großen Akteure der Agrarfinanzierung, Rabo AgriFinance in Chesterfield, Missouri, hat seinen Hauptsitz nur eine halbe Stunde von meinem Büro entfernt. Ich habe mich kürzlich mit ihrem Executive Vice President zusammengesetzt, Curt Hudnutt, über ihren Marktanteil bei Agrarkrediten und den allgemeinen Zustand der Agrarkredite zu sprechen. Rabo macht Land, Betriebs, und Ausrüstungsdarlehen. Das Unternehmen verkauft auch Ernteversicherungen und bietet Rohstoffpreisabsicherung an.

Eines meiner Ziele war es, Ihnen die fünf größten landwirtschaftlichen Kreditgeber in den Vereinigten Staaten zu zeigen. Klingt einfach, rechts? Es ist nicht. Sie müssen Daten von der Federal Reserve und darüber hinaus zusammentragen, und Sie müssen die Kriterien angeben. Sprechen Sie von Banken, die mehr als die Hälfte ihrer Kredite an landwirtschaftliche Betriebe vergeben, Dollar an landwirtschaftlichen Immobilienkrediten, Anzahl der landwirtschaftlichen Kredite, oder eine andere Metrik? Ich denke, der fairste Weg, sie einzuordnen, besteht darin, wie viele Dollar an Ag-Darlehen ein Privatkundenkreditunternehmen zum Ende des letzten Quartals hielt. Ich dachte, diese Liste würde nur aus fünf großen Banken bestehen, aber ich habe mich getäuscht. Hier sind die Top 5 der Ag-Kreditgeber zum 30. September, 2018:

1. Farm Credit Services of America (ACA)
2. Farmkredit Mittelamerika (ACA)
3. MetLife-Versicherung
4. Rabo Agrifinance / Rabo Bank NA
5. Compeer Financial (ACA)

Sie wissen vielleicht nicht, dass das Farm Credit System keine große Nationalbank ist, wie die Bank of America. Tatsächlich gibt es drei landwirtschaftliche Kreditbanken, die 50 landwirtschaftlichen Kreditvereinigungen (ACAs) Kreditfinanzierungen im Großkundenbereich zur Verfügung stellen. Diese ACAs verleihen Genossenschaften im Besitz der Kunden. Eine dieser ag-Kreditvereinigungen in Ihrem Bundesstaat dreht sich um und vergibt Kredite an lokale Bauern. Die beiden oben aufgeführten großen ACAs machen etwa die Hälfte der ag-Kreditsalden auf der Liste aus. Farm Credit Services of America hat seinen Sitz in Omaha und hat über 50, 000 Kunden. Farm Credit Mid America hat seinen Hauptsitz in Louisville und hat über 100, 000 Kunden.

Der dritte auf der Liste ist eine Versicherungsgesellschaft, was für mich überraschend war. Sie geben an, ein landwirtschaftliches Hypothekenportfolio von 16,2 Milliarden US-Dollar zu halten. pro ihrer Website. Der vierte auf der Liste ist ein Nichtbanken-Finanzunternehmen, obwohl Rabo eine tatsächliche Bankkomponente hat, die hauptsächlich Ag-Darlehen in Kalifornien vergibt. Laut Hudnutt „In den letzten Jahren sieht man mehr alternative Ag-Kreditgeber, wie Input-Lieferanten, Ausrüstungslieferanten, und Versicherungen." Während unserer Diskussion, Ich habe Hudnutt gefragt, wie er die allgemeine Gesundheit und Nachhaltigkeit von Agrarkrediten sieht. Er hat geantwortet, „Wir sind derzeit optimistisch, was die Qualität der Agrarverschuldung angeht. Solange die landwirtschaftlichen Werte stark bleiben, Landwirte mit angemessener Verschuldung werden überleben.“

Die Ag-Kreditgeber in meiner Liste verleihen Geld an andere Ackerlandbesitzer als einzelne Landwirte, und ich möchte einige dieser Gruppen abdecken. Es ist einfach, öffentlich gehandelte Ackerland-REITs (Real Estate Investment Trusts) abzusichern. In den USA gibt es nur zwei:Gladstone Land Corporation (LAND) und Farmland Partners Inc. (FPI). LAND ging im Januar 2013 zu einem Preis von 15 USD pro Aktie an die Börse. und FPI eröffnete im April 2014 zu einem Preis von 12,98 USD pro Aktie. LAND lag am 31. Dezember bei 11,97 USD. 2018, und der FPI lag bei 5,70 USD. Wie du siehst, die Renditen waren in den letzten fünf Jahren negativ, Aber das ist verständlich, wenn man die Rohstoffpreise und deren Auswirkungen auf die Werte der Ackerflächen bedenkt.

Rentenfonds

Neben REITs, Es gibt viele große Pensionskassen, die Ackerland besitzen. Hier ist ein Beispiel für ungefähre Grundstückswerte nach Pensionsfonds: Teacher Retirement System of Texas, 250 Millionen Dollar; New York Common Pensionsfonds, 300 Millionen Dollar; Staatlicher Investitionsrat von New Mexico, 325 Millionen Dollar; Pensionierungssystem für öffentliche Angestellte in Maine, 410 Millionen US-Dollar; Rentensystem des Staates Alaska, 535 Millionen US-Dollar; und das Washington State Investment Board, 985 Millionen Dollar. Zuletzt, Sie haben den größten Grundbesitzer der Pensionskasse, Teachers Insurance and Annuity Association (TIAA-CREF) mit 2,2 Milliarden US-Dollar an Landinvestitionen. Diese Fonds kaufen nicht nur US-Holz und Ackerland; sie haben auch Land in Brasilien, Chile, Australien, Neuseeland, und Polen.

Die Pensionskassen, allgemein, Lassen Sie keine Leute herumfahren, die nach Farmen zum Verkauf suchen. Sie investieren normalerweise über Private-Equity-Fonds in Ackerland, Dabei handelt es sich um Investmentfonds, die nicht an die breite Öffentlichkeit gerichtet sind. Um zu veranschaulichen, wie viel Geld diese Fonds verwenden, Hier ist eine Liste einiger der größeren Fonds und wie viel Anleger in sie investiert haben:TIAAs Global Agriculture II Fund, 3 Milliarden Dollar; Hancock Agricultural Investment Group, 1,6 Milliarden US-Dollar; Paine &Partners Capital Fund IV, 893 Millionen US-Dollar; UBS Agrivest, 525 Millionen US-Dollar; Farmland-Fonds von Homestead Capital USA, 400 Millionen Dollar; NGP Agribusiness-Folgefonds, 402 Millionen US-Dollar; AGR-Partner, 400 Millionen Dollar; und US Farming Realty Trust, 300 Millionen Dollar. Informationen über Private-Equity-Fonds zu bekommen ist schwierig, Daher ist es schwierig, Details zu den aktuellen Ackerlandbeständen zu ermitteln. Jedoch, Das habe ich gefunden, zum Beispiel, der Fonds TIAA Global Agriculture II hält über 300, 000 Ackerland in Australien, Südamerika, und die Vereinigten Staaten, gemeinsam.

Privatanleger

Neben großen Investmentfonds, es gibt verdammt viele Morgen in den Händen von Privatanlegern. Sie haben vielleicht von den größten Landbesitzern in den Vereinigten Staaten gehört, Medienmogul im Ruhestand John Malone von Liberty Media und Ted Turner von CNN. Sie besitzen jeweils über 2 Millionen Hektar. Die Familie Emmerson, der das Holzunternehmen Sierra Pacific gehört, liegt mit knapp 2 Millionen Morgen dicht dahinter. Wenn Sie versuchen, in die Top-10-Liste einzusteigen, es dauert 831, 000 Hektar, laut einem Bericht vom Januar 2019 von Newsmax.

Fremdes Eigentum

Staatsfonds kaufen auch Agrarland. Sie sind im Grunde staatliche Investmentgesellschaften, die in Finanz- und Immobilienvermögen auf der ganzen Welt investieren. Die größten Staatsfonds befinden sich im Besitz von China, die Vereinigten Arabischen Emirate, Kuwait, und Saudi-Arabien. Ich bin auf eine CNBC-Geschichte gestoßen, die beschreibt, wie ein saudisches Lebensmittelunternehmen 10 gekauft hat, 000 Hektar in Arizona, um Luzerne für Tierfutter anzubauen. Warum Luzerne 10 anbauen, 000 Meilen von dort, wo Sie es brauchen? Wasser! Sie schicken die Luzerne (zusammen mit ihrem Wassergehalt) zurück nach Saudi-Arabien, um nicht mit der begrenzten Wasserversorgung der Wüste bewässern zu müssen. Es gibt auch ausländische Einzelpersonen und ausländische Unternehmen, die US-Ackerland erwerben. Nach Angaben des USDA, In folgenden Ländern leben die größten Besitzer von US-Ackerland:Kanada, Deutschland, das Vereinigte Königreich, und die Niederlande.

Etwas zusammenfassen, In der Welt der Agrarfinanzierung ist viel los. Wenn Sie das nächste Mal darüber nachdenken, diese flachen, rechteckigen 80 Hektar die Straße runter zu kaufen, Sie haben eine bessere Vorstellung davon, gegen wen Sie bieten und wer den Kauf wahrscheinlich finanzieren wird.